近日，人社部發(fā)布《2025年二季度全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數據摘要》。數據顯示，截至6月30日，全國企業(yè)年金積累基金規模達3.84萬(wàn)億元，投資資產(chǎn)凈值3.81萬(wàn)億元，近三年（2022年7月1日-2025年6月30日）累計收益率6.27%。從管理主體看，公募機構憑借專(zhuān)業(yè)投研能力占據重要地位，管理規模占比達40.77%，成為企業(yè)年金投資的中堅力量之一。

企業(yè)年金21年迭代進(jìn)階 政策引導“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”成主流

我國企業(yè)年金制度始于2004年5月《企業(yè)年金試行辦法》與《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的正式實(shí)施。歷經(jīng)21年的發(fā)展，企業(yè)年金實(shí)現了從零到近4萬(wàn)億元的跨越。其發(fā)展脈絡(luò )可以劃分為三個(gè)階段：2004-2010 年為奠基階段，市場(chǎng)運作規則逐步完善，為后續發(fā)展筑牢基礎；2011-2018 年進(jìn)入專(zhuān)業(yè)化快速發(fā)展期，管理規模持續擴容，投資體系不斷細化；2019 年至今，監管體系、制度建設日趨成熟，年金市場(chǎng)化運營(yíng)進(jìn)一步推動(dòng)管理人在系統建設、人才儲備上加大投入，年金市場(chǎng)整體呈現規模與質(zhì)量雙升態(tài)勢。

據人社部數據顯示，截至2025年二季度末，全國企業(yè)年金積累基金達3.84萬(wàn)億元，環(huán)比2025一季度增長(cháng)3.11%，呈現提速增長(cháng)態(tài)勢，參與企業(yè)超17萬(wàn)家、覆蓋職工超3300萬(wàn)人。公募基金作為重要的管理主體，管理規模1.5萬(wàn)億，13家千億規模年金投資機構中，6家為公募。

政策層面，國家持續推動(dòng)中長(cháng)期資金入市戰略。2025年5月印發(fā)的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》明確提出“完善行業(yè)考核評價(jià)制度，全面強化長(cháng)周期考核與激勵約束機制”，從頂層設計層面引導機構聚焦長(cháng)期價(jià)值。自2025年一季度起，人社部將企業(yè)年金考核周期從“當期/當年”延長(cháng)至“三年累計”，本次二季度數據統計區間（2022年7月1日—2025年6月30日）即采用這一標準，且收益率計算采用時(shí)間加權法（非年化）。這一調整與養老資金的長(cháng)期屬性高度契合，有助于引導機構摒棄短期波動(dòng)干擾，聚焦長(cháng)期價(jià)值創(chuàng )造，進(jìn)一步推動(dòng)年金投資向規范化、專(zhuān)業(yè)化和市場(chǎng)化方向發(fā)展。

業(yè)績(jì)與規模雙領(lǐng)先 工銀瑞信穩居公募第一梯隊

企業(yè)年金的投資管理，因其資金屬性特殊、投資期限長(cháng)、風(fēng)險偏好穩健、監管要求嚴格等特點(diǎn)，對管理機構的投研實(shí)力提出了極高的要求�；仡櫧�三年，資本市場(chǎng)經(jīng)歷顯著(zhù)震蕩。Wind數據顯示，截至2025年6月30日，上證指數近三年累計漲幅僅為1.35%，滬深300指數更是累計下跌12.24%。在此背景下，工銀瑞信基金在企業(yè)年金運作方面展現出了卓越的抗風(fēng)險能力，業(yè)績(jì)表現在公募基金公司中居前。

人社部數據顯示，在22家企業(yè)年金投資管理人中，工銀瑞信基金以3325億元的管理規模穩居公募相對領(lǐng)先地位。從行業(yè)對比來(lái)看，近三年（2022年7月1日-2025年6月30日）全國企業(yè)年金單一計劃含權益類(lèi)組合平均收益率為5.86%，工銀瑞信基金收益達10.67%，超出行業(yè)均值近5個(gè)百分點(diǎn)；集合計劃含權益類(lèi)組合行業(yè)平均收益為4.65%，工銀瑞信基金收益8.89%；固定收益類(lèi)組合來(lái)看，工銀瑞信單一計劃固定收益類(lèi)組合、集合計劃固定收益類(lèi)組合區間收益分別為10.89%、9.98%，同樣超越同類(lèi)平均收益。中長(cháng)期穩健的表現，既源于對政策導向的精準把握，更得益于其對資產(chǎn)配置的科學(xué)把控，在控制風(fēng)險的同時(shí)捕捉結構性機會(huì )。

亮眼業(yè)績(jì)背后，是工銀瑞信“平臺化、一體化、多策略”的平臺化體系支撐。工銀瑞信搭建了覆蓋宏觀(guān)、行業(yè)、個(gè)股的全鏈條研究體系，設有宏觀(guān)策略、數量、海外及多個(gè)行業(yè)研究小組，同時(shí)構建涵蓋權益、固收等領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)投資能力中心。在這樣的設置下，宏觀(guān)研究為資產(chǎn)配置提供方向，行業(yè)研究深挖產(chǎn)業(yè)趨勢，個(gè)股研究篩選優(yōu)質(zhì)標的，最終形成“研究驅動(dòng)投資、投資引領(lǐng)研究”的良性循環(huán)，為資產(chǎn)組合的長(cháng)期穩健業(yè)績(jì)提供堅實(shí)保障。

在人才梯隊方面，截至2025年6月，工銀瑞信投研團隊規模超220人，投資人員平均從業(yè)經(jīng)驗超過(guò)12年，自主培養基金經(jīng)理占比超70%，投資人員平均司齡9年；考核機制上，3年期以上業(yè)績(jì)考核權重長(cháng)期保持在70%以上，2025年進(jìn)一步優(yōu)化為“1年期占30%、3年期占50%、5年期占20%”的權重分配，這種“長(cháng)期主義”制度導向，為企業(yè)年金業(yè)績(jì)穩定提供了核心支撐。

踐行金融“五篇大文章” 助力養老保障體系建設

國家統計局數據顯示，截至2024年底，我國60歲及以上人口達3.10億人，占全國人口的22%；65歲及以上人口2.20億人，占比15.6%，養老保障需求迫切。2023年中央金融工作會(huì )議首次明確提出將養老金融作為金融業(yè)要做好的“五篇大文章”之一，為其發(fā)展提供了明確的政策指引。

作為業(yè)內少數擁有養老金全牌照的機構，工銀瑞信深度參與養老三支柱建設，以專(zhuān)業(yè)能力鏈接“民生保障”與“國家戰略”，助力“養老金融大文章”落地。除了企業(yè)年金，在第一支柱領(lǐng)域，工銀瑞信2010年成為全國社�；�金境內投資管理人之一，2016年獲基本養老保險投資管理人資格。在第三支柱領(lǐng)域，工銀瑞信基金是首批推出養老目標基金Y份額的機構，目前旗下13只產(chǎn)品已納入個(gè)人養老金可投資產(chǎn)品名錄，覆蓋“70后”至“95 后”不同年齡段及穩健、平衡、積極等多類(lèi)不同風(fēng)險偏好投資者的需求。

在高質(zhì)量發(fā)展理念指引下，工銀瑞信以專(zhuān)業(yè)平臺優(yōu)勢和長(cháng)期業(yè)績(jì)證明其作為“耐心資本”的核心價(jià)值。未來(lái)，工銀瑞信將繼續發(fā)揮頭部機構優(yōu)勢，為養老資金保值增值保駕護航，為我國多層次養老保障體系建設注入更多穩健動(dòng)力，推動(dòng)“老有所依、老有所養”美好愿景的實(shí)現，為寫(xiě)好金融“五篇大文章”、助力金融強國建設貢獻專(zhuān)業(yè)力量。

數據說(shuō)明：

全國企業(yè)年金積累基金規模、參與企業(yè)及員工數量、公募基金企業(yè)年金管理規模、全國企業(yè)年金各類(lèi)組合平均收益率、工銀瑞信企業(yè)年金管理規模、管理組合業(yè)績(jì)數據來(lái)自人力資源社會(huì )保障部社會(huì )保險基金監管局2025年2季度《全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數據摘要》，截至2025年6月30日。近三年指2022年7月1日-2025年6月30日。

風(fēng)險提示：

基金管理人依照恪盡職守、誠實(shí)信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益�；�金過(guò)往業(yè)績(jì)不預示未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證�；�金名稱(chēng)中含有“養老”字樣，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金不保本，可能發(fā)生虧損。養老FOF為混合型基金中基金，其預期收益和風(fēng)險水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于債券型基金、債券型基金中基金、貨幣市場(chǎng)基金、貨幣型基金中基金。如果投資港股通投資標的股票，還需承擔港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場(chǎng)制度以及交易規則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險。投資于權益類(lèi)資產(chǎn)存在較大收益波動(dòng)風(fēng)險。指數基金主要采用完全復制策略，跟蹤標的指數市場(chǎng)表現，具有與標的指數、以及標的指數所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險收益特征，預期風(fēng)險和預期收益水平高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金。指數聯(lián)接基金，通過(guò)投資于目標ETF跟蹤標的指數表現，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達約定目標、指數編制機構停止服務(wù)、成份股停牌等潛在風(fēng)險�；�金有風(fēng)險，投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《基金產(chǎn)品資料概要》及更新等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費率結構、各銷(xiāo)售渠道收費標準及聽(tīng)取銷(xiāo)售機構適當性意見(jiàn)的基礎上，選擇適合自身風(fēng)險承受能力的投資品種進(jìn)行投資，基金投資須謹慎。

市場(chǎng)存在風(fēng)險，投資須謹慎，投資管理人不保證企業(yè)年金基金財產(chǎn)管理過(guò)程中本金不受損失，亦不保證一定盈利。投資管理人聲明在合同、有關(guān)報告或文件中向投資者介紹的投資收益預期、業(yè)績(jì)比較基準等僅供投資者參考。年金的過(guò)往業(yè)績(jì)并不預示其未來(lái)表現，投資管理人管理的其他產(chǎn)品的業(yè)績(jì)并不構成年金業(yè)績(jì)表現的保證。

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